上个月，瑞士对好意思国的黄金出口激增，达到了自3月以来的最高水平。

当地时刻8月21日，瑞士海关与边境安全联邦办公室发布最新生意数据，泄露7月瑞士整个出口了129吨黄金，同比增长了逾越50%。其中向好意思国的黄金运输量跃升至近51吨，比前一个月加多了169倍，前一个月的出口量不及0.3吨，7月出口额为44亿瑞士法郎。

再次激增

瑞士海关的数据泄露，本年前7个月，瑞士共出口黄金近1040吨，其中向好意思国出口518吨，占比近50%。客岁同时，对好意思黄金出口量只须13.8吨，2024年全年的对好意思黄金出口量也仅为107吨。本年，瑞士对好意思国的黄金出口峰值出当今一月，单月即向好意思国出口了近193吨黄金。随后，这一出口量渐渐回落，到5月下降至1.8吨，到6月的出口量仅有288千克。

从价值看，前7个月，瑞士向好意思国出口的黄金价值429.4亿瑞士法郎。据瑞士海关统计，撤回黄金外，本年前7个月，瑞士对好意思出口货品价值356.5亿瑞士法郎，自好意思入口额为81.7亿瑞士法郎，生意顺差为274.8亿瑞士法郎。

寰宇黄金协会近日发布的2025年二季度《大家黄金需求趋势阐发》泄露，在高金价环境下，二季度大家黄金需求总量（包含场酬酢易）达1249吨，同比增长3%。苍劲的黄金投资流入成为激动该季度需求增长的主要能源。

瑞士是大家最大的黄金松懈和生意中心。据寰宇当然基金会（WWF）数据，瑞士每年松懈大家50%~70%的黄金。维尔德此前给与第一财经记者采访时暗意，自上世纪60年代末瑞士接替伦敦成为主要松懈中心以来，瑞士在贵金属松懈和交往限制都诞生了坚实的声誉。举例，瑞士是唯独领有稀奇《贵金属法》的国度，自1931年以来，瑞士的行业在松懈和加工历程中必须校服严格的质地圭臬，这些圭臬于今一经有用。

“当客户把贵金属带到瑞士时，他们清晰地知说念我方带来了些许贵金属，并不错宽解地很快收到等量的贵金属。咱们概略情其他国度的松懈厂能否作念到这一丝。”维尔德说。

“黄金关税”担忧

赫然，黄金行业对瑞士与好意思国生意均衡具有要紧影响。此前，特朗普决定对瑞士入口商品征收39%的关税，但黄金等贵金属是否会成为纳税所在并未被厘清。8月8日，好意思国海关与边境保护局（CBP）7月底签发的一份裁定函被媒体曝光，称1公斤和100盎司的金条应被征收关税。尽管特朗普于当地时刻8月11日在社交媒体发文剖析，入口黄金将不会被征收关税，但这一音讯仍然激勉阛阓畏俱与黄金下降。

瑞士贵金属制造商与生意商协会（（ASFCMP）会长维尔德（Christoph Wild）以为，若对黄金征收关税对瑞士黄金与好意思国生意是“又一次打击”。黄金关税将使得志对黄金的需求变得贫寒。

瑞士国度银行（SNB）高等经济学家维赫特（Laurence Wicht）以为，分析瑞士和好意思国经济生意关系时，不应将对好意思出口的黄金纳入洽商。

“大家黄金需求的避险动机误会了瑞士外部部门的枢纽方针。……因此，由黄金运转的瑞士外部部门方针变化需要严慎解读，因为这些变化反馈的是大家身分——而非瑞士经济基本面的变化。”她称，“对比官方数据和平滑数据标明，生意均衡的片刻变动应仔细审查。巧合，这些变动反馈了黄金生意均衡的特定变化，这些变化源于孤立的金融动机，而非经济基本考虑或政策的变化。”

SNB以为，松懈商仅从加工黄金中赚取少许用度，出口的大部分价值来自黄金本身，而非瑞士的劳能源或出产。尽管瑞士对好意思国的黄金生意在本年第一季度价值逾越360亿好意思元，但该行业每年的利润仅为几亿好意思元。

凯投宏不雅（Capital Economics）欧洲经济学家普雷特约翰（Adrian Prettejohn）在一份阐发中也暗意：“固然黄金出口因为本年激增而引起和顺，但从历史上看，瑞士一直与好意思国在黄金上存在生意逆差，因此黄金并不是瑞士与好意思国结构性生意顺差的枢纽孝敬者。”

瑞士洛桑海外处分学院地缘政事与政策素质伊文内特（Simon J. Evenett）也以为，“黄金是荒谬的”，因为它“并不是在瑞士制造的。‘加工’是更准确的说法。”

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